开源证券股份有限公司余汝意近期对苑东生物进行究诘并发布了究诘讲述《公司初度掩盖讲述：深耕麻醉镇痛畛域，积极拓展外洋市集》，本讲述对苑东生物给出买入评级，现时股价为33.61元。

苑东生物(688513)

深耕麻醉镇痛畛域，积极拓展外洋市集

公司要点布局麻醉镇痛畛域，兼顾心脑血管、肿瘤、内分泌等疾病畛域，现在存量品种应采尽采，集采影响迟缓消化。公司麻醉镇痛及谈判畛域多个居品市集占有率名列三甲，在研管线稳步鼓舞；心脑血管畛域的比索洛尔氨氯地平片为国内首仿居品，米内网表示2023年该药在高血压用药中市集份额名纪律一。制剂国际化方面，公司集结自己上风要点打造本性阿片解毒剂和急救药的居品管线，盐酸纳好意思芬打针液于2023年11月获取好意思国FDA批准。咱们看好公司发展，忖度2024-2026年归母净利润为2.72/3.31/4.03亿元，对应EPS为1.54/1.87/2.28元，现时股价对应PE别离为20.0/16.4/13.5倍李月 反差，初度掩盖，予以“买入”评级。

聚焦麻醉镇痛畛域，主要居品市占率名列三甲

公司初期罗致多元化业务布局策略，现在主要聚焦于麻醉镇痛畛域，受益于手术量的复原重复麻醉药期骗场景的不断拓展，麻醉镇痛市集限度正经增长。公司上市居品具有较强的市集竞争力，米内网世界要点省市公立病院数据库2024Q1数据表示，盐酸纳好意思芬打针液、布洛芬打针液、盐酸纳洛酮打针液、盐酸去氧肾上腺素打针液、伊班膦酸钠打针液五个麻醉镇痛居品市占率位于前三。此外，公司不断鼓舞新址品的研发与上市经由，现在公司氨酚羟考酮缓释片于2024年8月获取呈报上市许可受理，酒石酸布托啡诺打针液于2024年3月获批分娩。

原料制剂一体化布局，出海业务怒放成漫空间

公司捏续打造原料药与制剂一体化的中枢竞争上风，不断地在产业链上蔓延拓展，积极开荒原料药国内、国际市集。公司盐酸纳好意思芬打针液于2023年11月获FDA批准，是公司首个制剂出海的居品。同期，盐酸尼卡地平打针液已于2023年4月完成了好意思国FDA批准前核查(PAI)。此外，EP-0125SP、EP-0112T鼻喷剂按经由鼓舞，正在进行富厚性究诘和BE究诘。公司捏续丰富出海管线，外洋市集将为公司怒放较大增量空间。

风险提醒：新药研发经由不足预期、策略变动风险、居品销售不足预期。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据盘算，华福证券陈铁林究诘员团队对该股究诘较为真切，近三年忖度准确度均值为79.5%，其忖度2024年度包摄净利润为盈利2.82亿，字据现价换算的忖度PE为13.73。

最新盈利忖度明细如下：